Статьи

Имеют ли хедж-фонды с высокими комиссиями лучшие показатели?

Дата поступления: 10.04.2023 Дата публикации: 15.03.2023

EDN: JKOVPK DOI: 10.22394/2070-8378-2023-25-2-61-74

Полный текст:

Аннотация

В данной исследовательской работе дается ответ на вопрос «Действительно ли хедж-фонды с высокой стимулирующей комиссией превосходят хедж-фонды с ниже среднего или низкой стимулирующей комиссией?» Исследование включает регрессионный анализ исторических данных и показателей, объясняющий сделанные выводы. Для дополнительного подтверждения результатов рассмотрены академические исследования других авторов. Помимо проверки того, действительно ли хедж-фонды с высокими комиссионными за стимулирование и управление превосходят хедж-фонды с низкими комиссионными за стимулирование и управление, автор также оценивает, будут ли они предлагатьлучшие преимущества диверсификации в трудные времена, рассматривая корреляцию в кризисный период. В статье анализируется, какова связь между структурой вознаграждения и абсолютными доходами, какова связь между структурой вознаграждения и доходностью с учетом риска, приводят ли более высокие комиссии к лучшим преимуществам диверсификации. Тема актуальна из-за плохой производительности хедж-фондовой индустрии, что заставляет инвесторов задуматься о целесообразности инвестирования в хедж-фонды.

Ключевые слова

Поступила в редакцию: 10.04.2023

Как цитировать

Для цитирования:

Филатов Н.С. Имеют ли хедж-фонды с высокими комиссиями лучшие показатели? // Государственная служба. 2023. Т. 25, № 2. С. 61–74. https://doi.org/10.22394/2070-8378-2023-25-2-61-74

For citation:

Filatov N.S. Do hedge funds with above average fees really outperform? // Gosudarstvennaya Sluzhba. 2023. Vol. 25, no. 2. P. 61–74. https://doi.org/10.22394/2070-8378-2023-25-2-61-74

Поделиться

Как цитировать

Филатов Н.С. Имеют ли хедж-фонды с высокими комиссиями лучшие показатели? // Государственная служба. 2023. Т. 25, № 2. С. 61–74. https://doi.org/10.22394/2070-8378-2023-25-2-61-74

Коды статьи

  • EDN JKOVPK
  • Тип статьи (РИНЦ) Научная статья (Научная статья)

Список литературы

  1. Ackermann C., McEnally R., Ravenscraft D. The Performance of Hedge Funds: Risk, Return, and Incentives. The Journal of Finance. 1999. No. 54(3). P. 833–874. In English
  2. Admati, A., Pfleiderer P. Does It All Add Up? Benchmarks and the Compensation of Active Portfolio Managers. The Journal of Business. 1997. No. 70(3). P. 323-350. In English
  3. Berk J., Green R. Mutual Fund Flows and Performance in Rational Markets. Journal of Political Economy. 2004. No.112(6). P. 1269-1295. In English
  4. Carpenter J. Does Option Compensation Increase Managerial Risk Appetite? The Journal of Finance. 2000. No. 55(5). P. 2311- 2331. In English
  5. Christoffersen S. Why Do Money Fund Managers Voluntarily Waive Their Fees? The Journal of Finance. 2001. No. 56(3). P. 1117- 1140. In English
  6. Dangl T., Wu Y., Zechner J. Market Discipline and Internal Governance in the Mutual Fund Industry. Review of Financial Studies. 2008. No. 21(5). P. 2307-2343. In English
  7. Deuskar P., Wang Z., Wu Y., Nguyen Q. The Dynamics of Hedge Fund Fees. SSRN Electronic Journal. 2011. In English
  8. Drago D., Lazzari V., Navone M. Mutual Fund Incentive Fees: Determinants and Effects. Financial Management. 2010. No.39(1). P. 365-392. In English
  9. Elton E., Gruber M., Blake C. Incentive Fees and Mutual Funds. The Journal of Finance. 2003. No. 58(2). P. 779-804. In English
  10. Fung W., Hsieh D.A. Hedge Fund Benchmarks: Information Content and Biases. Financial Analysts Journal. 2002. No. 58(1). P. 22-34. In English
  11. Goetzmann W., Ingersoll J. Jr., Ross S. High-Water Marks and Hedge Fund Management Contracts. SSRN Electronic Journal. 2001. In English
  12. Golec J. Do Mutual Fund Managers Who Use Incentive Compensation Outperform Those Who Don’t? Financial Analysts Journal. 1988. No. 44(6). P. 75-78. In English
  13. Gompers P., Lerner J. An Analysis of Compensation in the U.S. Venture Capital Partnership. Journal of Financial Economics. 1999. No. 51(1). P. 3-44. In English
  14. Grinblatt M., Titman S. Adverse Risk Incentives and the Design of Performance-Based Contracts. Management Science. 1989. No. 35(7), P. 807-822. In English
  15. Huang J., Liechty J., Rossi M. Return Smoothing and its Implications for Performance Analysis of Hedge Funds. SSRN Electronic Journal. 2009. In English
  16. Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. 1976. No. 3(4), P. 305-360. In English
  17. Kahneman D., Tversky, A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica. 1979. No. 47(2). P. 263. In English
  18. Khorana A., Servaes H., Tufano P. Mutual Fund Fees Around the World. Review of Financial Studies. 2008. No. 22(3). P. 1279- 1310. In English
  19. Kouwenberg R., Ziemba W. Incentives and Risk Taking in Hedge Funds. Journal of Banking & Finance. 2007. No. 31(11). P. 3291- 3310. In English
  20. Lajbcygier P., Rich J. The Gap between Desert and Entitlement: Performance Fees in Hedge Funds. SSRN Electronic Journal. In English
  21. Panageas S., Westerfield M. High-Water Marks: High Risk Appetites? Convex Compensation, Long Horizons, and Portfolio Choice. The Journal of Finance. 2007. No. 64(1). P. 1-36. In English
  22. Ramadorai T., Streatfield M. Money for Nothing? Understanding Variation in Reported Hedge Fund Fees. SSRN Electronic Journal. 2010. In English
  23. Warner J., Wu J. Why Do Mutual Fund Advisory Contracts Change? Performance, Growth, and Spillover Effects. The Journal of Finance. 2011. No. 66(1). P. 271-306. In English
  24. Yin C. The Optimal Size of Hedge Funds: Conflict between Investors and Fund Managers. The Journal of Finance. 2016. No. 71(4). P. 1857-1894. In English

Наиболее читаемые статьи этого автора (авторов)